Oro lejos de sus máximos históricos: ¿Regresa o cae? | Materias Primas y Metales Preciosos | Swissquote

Notas de episodio

Lentamente, la tensión en Medio Oriente ha ido cediendo en los últimos días, saliendo de los titulares de las noticias. El conflicto, lejos de terminar, podría agravarse imprevistamente, en cuyo caso el oro, que se alejó de sus máximos históricos del 12 de abril en 2432 dólares, podría ir por ellos nuevamente.

Sin embargo, el alza importante de los rendimientos de los Bonos del Tesoro, cuyas notas de 10 años rozan el 3.70% (máximos de varios meses) le quita atractivo al metal precioso. También lo hace la búsqueda de activos de riesgo que los inversores reflotaron esta semana, y que redundó en un alza de las monedas europeas, entre otras.

De este modo, la onza se ubica a mitad de camino, entre los máximos históricos mencionados, y un cambio de tendencia de corto plazo, que podría llegar si la inflación por consumo en Estados Unidos de marzo, que se publicará próximamente, queda por encima de lo esperado. Si esto sucede, la Fed tendrá un nuevo argumento para extender su actual ciclo de política monetaria dura, con una tasa de interés en máximos de más de 20 años.

El petróleo se mantiene sobre los 80 dólares en los futuros del WTI, favorecido por la disminución en los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos, y por los recortes de producción que mantienen los países agrupados en la OPEP. También por la economía china, que sigue dando muestras de fortaleza. Pero no logra alcanzar nuevos máximos, y ello obedece, en estos días, a un PMI de manufacturas que, tanto en Estados Unidos, como en Reino Unido y en Alemania, quedó por debajo de lo esperado.

La plata y el platino también frenaron sus respectivos impulsos alcistas de las semanas anteriores, aunque se mantienen relativamente cerca de sus máximos mensuales. La ligera relajación en Medio Oriente es decisiva en este sentido. La relación oro / plata aumentó ligeramente a 85 unidades, pero lejos de los máximos que habían generado fuerte preocupación a inicios de 2024. Una corrección bajista del oro, más importante que la actual, podría hacer disminuir esta brecha nuevamente.

En otro orden, la tonelada de cacao sigue tocando máximos históricos. Los países productores del mismo, entre los que se destacan Costa de Marfil, Ghana y Nigeria, atraviesan un ciclo de cambio climático que favorece la sequía, perjudicando a la materia prima. Su precio se ha disparado en los últimos meses, y si bien los futuros a marzo de 2025 se ubican en orden a los 5000 dólares, en estos días la marca de 10.000 dólares está quedando atrás. Solo una época de lluvias (que no se esperan a corto plazo) podría cambiar el panorama actual.
En este video analizamos la actualidad de las principales materias primas, y su proyección para los próximos días.